对于特斯拉来说，被机构做空已经是一件司空见惯的事了。

作为在美国被做空最多的股票之一，三天两头地被做空，俨然成了特斯拉的“标配”。

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然而，最近一段时间，做空特斯拉的投资者们可能正面临一个“最糟糕的时期”，因特斯拉的股票连续猛涨了两个月，其股价突破400美元的历史新高，部分长期做空特斯拉的基金经理，被认为继续坚持的话，将有可能因此从亿万富翁变成百万富翁。

截至上周五美股收盘，特斯拉再创收盘新高，报收405.59美元，上涨0.38%，而盘中更是创下每股413美元的历史最高纪录，较6月3日178.97美元的历史低点上涨了将近127%。

其市值已经高达731亿美元，远远超越传统汽车龙头公司通用汽车，后者的最新市值为532亿美元，在汽车行业，特斯拉的市值仅次于丰田和大众。

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值得注意的事，特斯拉这一轮股价的拉升始于今年的10月23日。从10月23日到12月20日，短短两个月时间，特斯拉的股价从10月23日收盘时的254.68美元，猛涨至12月20日收盘时的405.59美元，涨幅超过了59%。

特斯拉此轮的上涨来自于今年10月底的一份财报。10月23日，特斯拉发布了2019年第三季度财报，这份财报成为特斯拉股价的催化剂，一直持续至今。

特斯拉的这份财报超出了市场的预期，因为它“意外地”盈利了。据特斯拉第三季度财报，特斯拉第三季度营业收入总额为63.03亿美元，虽然相比去年同期的68.24亿美元下降了7.63%，但因为成本控制得当，特斯拉今年第三季度净利润达1.43亿美元，年内首次扭亏为盈。

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此外，特斯拉还透露，上海工厂已经启动试生产，较原计划提前。意外的盈利和进度超前的中国工厂，使得特斯拉的股价在该财报发布后便开始飙升，10月24日其股价大涨18%，随后两个月内，特斯拉的股票一直处于上升通道中。

股价飙升严重打击了特斯拉的做空者。

金融分析公司S3 Partners的预测分析主管伊霍尔·杜萨尼夫斯基（Ihor Dusaniwsky）在上周五的一份报告中写道，特斯拉股价的飙升让卖空者进入了一个“绝望的冬天”，并补充说，看跌特斯拉的投资者今年到目前为止损失了24.3亿美元。

杜萨尼夫斯基称，尽管按市值计价的亏损不断攀升，挤压了许多信心不足或风险门槛较低的空头仓位，但“仍有大量空头坚守阵地，从容应对2019年的过山车行情”。如果特斯拉股价继续上涨，他预计随着更多投资者达到风险极限，空头回补将持续。

在这份报告中，杜萨尼夫斯基还写道，特斯拉被卖空的股票总数为2546万股，略高于1月30日创下的2423万股的三年低点。如果目前的空头回补速度和股价涨势持续，随着特斯拉股价触及450美元，空头股票数量可能会跌破2000万股。

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而据外媒报道，知名前华尔街分析师加里·布莱克（Gary Black）上周也表示，特斯拉空头的主要观点是这家公司已占到美国电动车市场75%的份额，随着老牌豪华汽车厂商推出自己的电动车，并以其强大的品牌和经销商网络为后盾时，特斯拉的份额将会迅速下滑。然而实际情况却是梅赛德斯电动车在美国的发布被推迟到2021年，捷豹和奥迪的新电动车销售缓慢。

虽然梅赛德斯和奥迪等汽车制造商均推出了自己的电动车，但特斯拉在电池续航能力方面具有优势。这对购车者至关重要。布莱克说道，“当与经销商和非电动车用户攀谈，就会知道消费者当前购买电动车的最大障碍是电池充电。人们希望电动车的行驶里程更长”。

布莱克认为，特斯拉股价还能较当前股价翻一番，市值将超过1400亿美元。

美国的明星基金经理、绿光资本创始人大卫·埃因霍恩（David Einhorn）就因为长期做空特斯拉，从而令其损失惨重，由于埃因霍恩坚信特斯拉必败，拒绝改变看空的态度，一些市场人士甚至担心，这位明星基金经理可能会从亿万富翁变成了百万富翁。

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早在2017年6月，埃因霍恩就直言：“特斯拉是我们眼中的泡沫股票之一。我们认为泡沫股票被错误估值的程度很高很高。其程度之高，足以让我们等待很长一段时间来证明我们的判断。”

值得注意的是，因为做空特斯拉以及其他方面的失误，绿光资本在2018年度亏损就超过了34%。根据监管文件显示，2018年初的绿光资本管理着63亿美元资产，到了2019年初，绿光资本管理资产规模就只剩下不到50亿美元，而在五年前，绿光资本管理的规模高达120亿美元。

特斯拉从今年第三季度股价开始飙升，令做空它的绿光资本损失惨重。今年11月，特斯拉创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）还在推特上分享了一封信，嘲笑了埃因霍恩看空特斯拉的立场。

埃隆·马斯克 图片来源：视觉中国

“考虑到特斯拉成功的第三季度给你造成的损失，尤其是你的投资表现在过去几年中一直都在下滑，资产管理总额从150亿美元急剧下降到50亿美元，因此你希望在投资者面前保住面子是可以理解的。”马斯克在信中写道，“我们对你表示同情”。

在特斯拉10月底的这波反弹之前，绿光资本今年前三季度的回报率大约为24%，但因为特斯拉在10月底的这波强力上涨，该公司的空头头寸损失较大，埃因霍恩在绿光资本第三季度投资者信中称，尽管特斯拉为绿光资本带来了“显著损失”，是最失败的押注之一，但将继续维持对特斯拉的空头头寸。

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